ایستانیوز:با تصویب دستورالعمل جدید بانک مرکزی، فعالیت صندوقهای سرمایهگذاری ارزی وارد مرحله تازهای شده است؛ مرحلهای که در آن تمام فرآیندهای خرید، فروش و ابطال واحدها صرفاً بهصورت ارزی انجام میشود و هرگونه تسویه ریالی بهطور کامل ممنوع است.
به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بازارهای مالی(ایستانیوز)،این دستورالعمل در چارچوب اجرای قانون بانک مرکزی تدوین شده و هدف آن، ساماندهی، شفافسازی و کنترل دقیق جریان سرمایه در صندوقهای ارزی عنوان شده است.
ماهیت صندوقهای سرمایهگذاری ارزی چیست؟
بر اساس چارچوب جدید، صندوق سرمایهگذاری ارزی با هدف جذب منابع ارزی سرمایهگذاران و هدایت آن به داراییهای ارزی فعالیت میکند. تمرکز اصلی این صندوقها بر تأمین مالی طرحهای صادراتمحور، مدیریت ریسک نوسانات ارزی و استفاده از مزیت مقیاس در سرمایهگذاری است.
این صندوقها تحت نظارت بازار سرمایه فعالیت میکنند، اما الزامات ارزی آنها بهطور مستقیم از سوی بانک مرکزی تعیین میشود.
پایان تسویه ریالی در صندوقهای ارزی
مهمترین تغییر دستورالعمل جدید، ممنوعیت کامل تسویه ریالی است. از این پس:
-
صدور واحدهای سرمایهگذاری فقط با ارز منتخب صندوق انجام میشود
-
ابطال واحدها نیز صرفاً به همان ارز صورت میگیرد
-
تسویه وجوه، چه در ورود و چه در خروج سرمایهگذار، فقط ارزی خواهد بود
این موضوع عملاً امکان ورود سرمایهگذاران با نگاه کوتاهمدت و تبدیل ریال به ارز از مسیر صندوقها را محدود میکند.
سقف صدور واحدها چگونه تعیین میشود؟
بر اساس مقررات جدید، سقف صدور واحدهای سرمایهگذاری صندوقهای ارزی بهصورت سالانه توسط بانک مرکزی تعیین و به سازمان بورس اعلام میشود.
هرگونه تغییر در این سقف طی سال، تنها با تأیید کمیسیون ارز امکانپذیر است؛ موضوعی که انعطافپذیری صندوقها را کاهش میدهد اما کنترل سیاستگذار را افزایش میدهد.
حوزههای مجاز سرمایهگذاری
صندوقهای ارزی مجازند منابع خود را در ابزارهای مشخص ارزی بهکار گیرند، از جمله:
-
اوراق بهادار ارزی
-
گواهی سپرده مدتدار ویژه سرمایهگذاری ارزی
-
ایفای تعهد پذیرهنویسی و تعهد خرید اوراق ارزی
با این حال، دامنه انتخاب داراییها همچنان محدود و وابسته به سیاستهای ارزی باقی میماند.
ورود سرمایهگذار؛ فقط ارز واقعی
سرمایهگذاران برای ورود به صندوقهای ارزی باید اسکناس یا حواله ارزی تحویل دهند. استفاده از منابع ارزی با منشاء صادراتی مشمول تعهد ارزی بهصراحت ممنوع شده است.
در مقابل، منابع زیر مجاز اعلام شدهاند:
-
اسکناس ارزی
-
درآمدهای ارزی غیرصادراتی
-
منابع ارزی مازاد بر تعهدات صادراتی
-
ارز با منشاء خارجی
این تفکیک میتواند دایره سرمایهگذاران بالقوه را محدودتر کند.
شرایط خروج و ابطال واحدها
ابطال واحدهای سرمایهگذاری نیز تنها بهصورت ارزی انجام میشود و وجه حاصل صرفاً به همان ارز منتخب صندوق پرداخت خواهد شد.
در صورتی که مانده سرمایهگذار کمتر از ۵۰ واحد ارز منتخب باشد، این مبلغ به حساب ارزی وی واریز میشود.
جمعبندی
دستورالعمل جدید بانک مرکزی، صندوقهای سرمایهگذاری ارزی را وارد فازی کاملاً ارزی و کنترلشده کرده است. اگرچه این رویکرد میتواند به شفافیت و انضباط بازار کمک کند، اما همزمان انعطافپذیری صندوقها و جذابیت آنها برای بخشی از سرمایهگذاران را کاهش میدهد. در عمل، صندوقهای ارزی بیش از گذشته به ابزاری تخصصی برای دارندگان واقعی ارز تبدیل شدهاند، نه مسیر عمومی سرمایهگذاری.
