تاثیر مثبت بازار ارز بر شاخص بورس

بورس اوراق بهادار تهران در چند ماه اخیر حال به ظاهر خوبی داشت. بازار سرمایه با افزایش حبابی نرخ دلار در بازار داخل با رشد شاخص کل رو‌به‌رو شد. این رشد بیش از هرچیز مدیون و مرهون درآمد شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌صادراتی فعال در بازار سرمایه بود چراکه با افزایش نرخ ارز معادله به نفع آنها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌حل می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شد. در این بین سهام شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌فولادی و پتروشیمی بیشتر مورد توجه قرار گرفت و در برهه‌هایی ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ بانک‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌و خودرویی‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌بیشتر دیده شدند. هرچند در دوره رونق بازار سرمایه معامله سهام حقیقی‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌هرگز از حقوقی‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌پیشی نگرفت اما نسبت معامله سهام حقیقی‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌در هفته‌هایی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ در مقایسه با گذشته رشد یافت. داده‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌آماری از وضعیت بورس در شش‌ماهه ابتدای سال جاری نشان می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد که سرمایه‌گذاران پنج صنعت از ابتدای سال 97 به طور میانگین به بازدهی 133 درصدی در بازار سهام رسیده‌اند. در همین بازه زمانی سهام‌داران 80 شرکت بیش از 100 درصد سود کرده‌اند و 20 صنعت به بازدهی بیش از 50 درصد رسیده‌اند. در بین صنایع بزرگ حاضر در بازار سرمایه بازدهی سهام شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گروه استخراج نفت و گاز  نزدیک به 200 درصد بوده است. گروه دوم محصولات چوبی‌اند که سهام آنها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌138 درصد رشد کرده است و گروه استخراج زغال سنگ با 117 درصد سود سهام در جایگاه سوم قرار گرفته‌اند. بازار سرمایه در نیمه نخست سال جاری رکوردهای تاریخی بر جای گذاشت که از جمله آنها فتح کانال 160 هزار واحد و رسیدن به کانال 190 هزار واحد بود. به گفته تحلیل‌گران وضعیت کنونی بورس به شدت وابسته به حواشی و تحولات سیاسی خواهد بود. این تحلیل در حالی مطرح می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شود که بازار سرمایه نسبت به اخبار سیاسی اخیر واکنش منفی نشان داده اما به عقب بازنگشته است. شاخص کل بازار سرمایه رشد را همچنان ادامه می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد درحالی‌که انتظار درآمد مثبت شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌صادراتی با وجود کاهش نرخ انواع ارز در بازار داخلی همچنان ادامه دارد.

 

سید حسین سلیمی، نائب رییس کمیسیون بازار پول و سرمایه اتاق تهران: مسئله تحریم‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌آثار مثبت و منفی خود را برای بازارهای مالی از جمله بورس اوراق بهادار تهران به همراه خواهد داشت. ماه‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌نخستین اجرای تحریم‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌برای قضاوت میزان و چگونگی اثرگذاری تحریم بر بازار سرمایه زود است. به هرحال شاخص بورس در نیمه نخست سال جاری روند خوبی را طی کرده و بازدهی شاخص کل بیش از 30 درصد بوده است. یک دلیل عمده در رشد شاخص بورس بهبود وضعیت شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌صادراتی با توجه به افزایش نرخ ارز است. رشد واقعی ارز و حرکت آن از 4 هزار و خرده‌ای تا 8 هزار تومان باعث شد که شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌صادراتی مثل شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌پتروشیمی و فولادی با درآمدی بیش از پیش‌بینی‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌روبه‌رو شوند. رونق اقتصادی که شاخص کل بازار سرمایه تجربه کرد به همین دلیل بود و پس از آن دیدیم که وضعیت نمادهای بانکی هم تا اندازه‌ای رونق گرفت. شاخص در عمل نشان داد که وضع رونق اقتصادی در بازار ایجاد شده است تا اینکه ارز در سامانه نیما روی نرخ مشخص به ثبات رسید و بازار کمی کندتر عمل کرد. به هرحال باز هم با توجه به ثبات یا افزایش تدریجی نرخ ارز درآمد شرکت‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌صادراتی و بیلان‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌مثبت است. پس از آغاز تحریم‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌افت و خیزهای بازار سرمایه طبیعی است. مقداری از این افت و خیزها به اثرات بلاتکلیفی تحریم‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌بازمی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گردد و اینکه هنوز پاسخ بعضی سوالات روشن نیست. تعیین اینکه نفت ایران تا چه اندازه صادر شده و پول آن در کجا متمرکز می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شود از مسائل مهم پیش روست که آینده بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دهد.

 

انتظار مثبت از آینده، بازار سرمایه را در سال 97 به 190 هزارتایی شدن شاخص رسانده است اما بعید نیست که تجربه سال‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌91 و 92 در مورد نرخ ارز و بازار سرمایه در سال‌های 97 و 98 هم تکرار شود. تحلیل‌گران معتقدند که وضعیت بازار سرمایه بیش از هرچیز منوط به تحولات سیاسی است و در صورت بی‌ثباتی وضعیت بین‌المللی نمی‌توان انتظار رشد شاخص کل داشت. بعضی دیگر از کارشناسان هم در تحلیل‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌توجه بیشتر به دیگر شاخص‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌و بازدهی آنها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌را از مردم مطالبه می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کنند. گذشته از همه این تحلیل‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌شاخص کل در حال رشد است و این رشد حتی دارندگان سرمایه‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌خرد را وسوسه کرده تا به سراغ بورس بیایند. تشدید تمایل به خرید سهام در بورس از سوی دارندگان سرمایه خرد به رونق فعالیت صندوق‌های ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌سرمایه‌گذاری می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌انجامد.